اسواق جو – يثير النهج المتساهل للرئيس الأميركي دونالد ترامب تجاه انخفاض الدولار تكهنات بأن العملة الأميركية على وشك دخول مرحلة تراجع طويل الأمد. شهد الدولار أكبر انخفاض ليوم واحد منذ تطبيق التعريفات الجمركية العام الماضي، بعد أن صرح ترامب يوم الثلاثاء أنه لا يرى أن العملة قد ضعفت بشكل مفرط. وانخفض مؤشر الدولار الذي تصدره “بلومبرغ” بما يصل إلى 1.2%، مما أضعف جاذبية الدولار وسندات الخزانة الأميركية، ودفع المستثمرين نحو ما يعرف بـ”صفقة تخفيض قيمة العملة”.
بالنسبة لستيفن جن، مؤسس شركة “Eurizon SLJ Capital”، يمثل موقف إدارة ترامب تجاه الدولار بداية مرحلة جديدة من الانخفاضات، مع استهداف سعر صرف يدعم المصدرين الأميركيين. وقال: “قد يكون هذا بداية المرحلة التالية لانخفاض الدولار، وقد لا يكون الكثيرون مستعدين لها. هناك جيل من المحللين اعتاد على التعامل مع دولار قوي واقتصاد أميركي قوي، وغير قادر على استيعاب سيناريو ضعف الدولار مع قوة الاقتصاد”، وفقاً لتقرير نشرته وكالة “بلومبرغ”، واطلعت عليه “العربية Business”.
وقال ترامب للصحفيين في ولاية أيوا إن الانخفاض الأخير للدولار مفيد للأعمال الأميركية، وهي تصريحات تتماشى مع التعليقات السابقة للمسؤولين الأميركيين، لكنها حركت أسواق العملات، إذ بدا أنها تؤكد الانخفاض الحاد في الدولار خلال الجلسات الأخيرة.
وصعد كل من اليورو والجنيه الإسترليني إلى أقوى مستوياتهما منذ 2021، فيما وصل الفرنك السويسري إلى أعلى مستوى منذ 2015. وفي آسيا، تصدرت الوون الكوري الجنوبي والرينجيت الماليزي المكاسب مقابل الدولار، بينما سجل الذهب رقماً قياسياً جديداً فوق 5300 دولار للأونصة.
وقال أنتوني دويل، كبير استراتيجيي الاستثمار في “Pinnacle Investment Management” بسيدني: “عندما يبدو الشخص القادر على الدفاع عن العملة غير مهتم، يصبح الدعم المفترض للدولار أضعف. تطرح الأسواق من جديد سؤالاً حول ما إذا كانت الولايات المتحدة تطلب من المستثمرين قبول مستوى أقل من الاستقرار، وبالتالي مطالبتهم بعائد أعلى لتحمل المخاطر الأميركية”.
مؤشرات السوق ترفع مخاوف انخفاض طويل الأمد للدولار
يُنظر إلى تبني ترامب للدولار الأضعف كعامل إضافي يثني المستثمرين الأجانب عن حيازة الأصول الأميركية، خصوصاً بعد التهديدات الجمركية ضد الحلفاء الرئيسيين، والهجمات على استقلال البنك المركزي، والسياسات غير المتوقعة. ويعتبر البعض عدم مبالاة ترامب بانخفاض الدولار إشارة إضافية للبيع وتسريع الانسحاب الصامت من الأصول مثل سندات الخزانة.
وتشير بعض المؤشرات السوقية إلى ارتفاع المخاوف بشأن انخفاض طويل الأمد للدولار، حيث هبطت مؤشرات مخاطر الخيارات (Risk Reversals) للعملة الأميركية مقابل عملاتها الرئيسية إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق، مما يعكس زيادة الطلب على الحماية من ضعف الدولار في الأسواق المشتقة.